尤夫股份是国内涤纶工业丝龙头之一，主营业务稳定增长。公司于2016年4月更换实际控制人之后，于2016年9月以10.098亿元现金完成了对车用动力电池企业江苏智航新能源有限公司（下称“智航新能源”）51%股权的收购，外延切入新能源汽车产业链。智航新能源是新能源物流车的主要电池供应商之一，产能规模和技术实力均居于国内前列；2016-2018年业绩承诺分别高达1.36亿元、3.8亿元、4.2亿元，有望大幅增厚上市公司业绩的同时，亦能成为公司在新能源汽车领域发力的有效载体。我们看好公司未来发展，首次覆盖给予“买入”评级，目标价27.5元。

支撑评级的要点

乘新能源汽车行业东风，动力电池黑马崛起新能源汽车发展趋势强劲，动力电池需求将持续快速增长，三元电池技术的渗透率显著加快。智航新能源入选2016年《汽车动力蓄电池规范条件》第四批目录，目前拥有日产50万支2.6Ah动力型18650电池的有效产能（约1.6GWh），此外PACK产线也已正式投产，当前产能600套/月。智航新能源是新能源物流车主要电池供应商之一，18650动力电池出货量位居行业前列，主要客户有东风汽车、中植汽车等。智航新能源拥有优良的科研队伍与强大的自主创新能力，未来有进一步向方形或软包电池拓展的潜力；产线设备先进，产业链配套完备，具备年产1万吨的锂电池 Copyright 版权所有 Copyright 2013-2014 福建省云创集成科技服务有限公司 共建合作：中国协同创新网
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