2月20日，沧州明珠（002108）发布最新投资者调研访谈记录，披露了公司2017年干法隔膜的产量、干法下游客户有哪些、BOPA有没有产能扩张计划、目前湿法隔膜的厚度等情况，以下是详细记录： 1、目前BOPA薄膜的价格怎么样？去年毛利增长的原因是什么？ 目前来说BOPA薄膜还是维持一个比较高的售价；毛利增长主要是由于需求增加，市场上短期内供不应求造成的。 2、BOPA薄膜主要竞争者有哪些？ 主要是厦门长华。 3、2017年干法隔膜的产量有多少？ 2016年大概是1亿平米，2017年基本也差不多。 4、现在在建的产能都是湿法吗？ 都是湿法隔膜项目。 5、公司目前隔膜的良品率大概多少？ 湿法由于还在工艺完善过程中，干法随着不断提升，目前产品的收率大概45%左右。 6、据我们了解中材科技的设备是从欧洲引进的，咱们的设备是从哪进口的？ 湿法膜的主要设备是从日本引进。 7、干法下游客户有哪些？ 主要是比亚迪。 8、目前隔膜的价格怎么样？还在一直下降吗？ 价格仍处于下降的趋势。 9、涂覆隔膜的比重大约是多少？ 未来湿法隔膜将全部配备涂覆生产线。 10、未来干法隔膜市场是否更加萎缩？ 湿法确实存在一定优势，是主流方向。目前国家制定的补贴政策是根据电池的能量密度给予相应的补贴，在这一方面三元电池具有一定的优势，对磷酸铁锂来说就需要通过技术改造、技术升级符合相关的补贴要求，大的电池厂家已经着手进行这方面的准备。 11、补贴政策的调整是否会传导到隔膜，有多大影响？ 随着补贴政策的退坡，传导到上游电池价格会有调整，作为其中的隔膜价格也会受到影响。随着隔膜从原来的进口替代到实现国产化，市场化竞争会愈加激烈，价格存在下降趋势。但是隔膜产品还是有较大的毛利空间，能够抵御价格下降带来的影响。 12、干法隔膜毛利有多少？ 60%-70%。 13、湿法项目投产时间是在什么时候？ 2500万平米项目已经正常生产了，也导入有6、7家客户；年产6000万平的项目预计在三月份可以投料，进过设备调试、试运行、试生产，估计二季度可以正常生产；通过增发募投的1.05亿平米的项目是三条线，预计其中一条生产线在3月份投料试车，按进度项目全部完成是在2018年1季度。 14、这些湿法隔膜都能销售出去吗？ 根据各项目进度的计划，2017年湿法产量在在六、七千万平米，这部分产能的消化是没有问题的。像咱们目前导入的客户需求都很多，但目前产能比较小，只能实现小批量供货。再加上逐渐新导入客户，所以说目前销售是没有问题的。 15、这6000万平米的湿法项目投资有多少？折旧怎么计提的？ 自筹资金3亿多。湿法项目机器折旧是按6年，残值率是5%。 16、新上项目的人员是怎么解决的？ 公司向来是比较稳健的，从公司上生产线的方式也可以看出来。从项目的立项就开始进行技术人员、操作人员的培训，所以说新上项目的人员都是有保证的。 17、湿法隔膜什么时候能够实现进口替代？ 近几年锂电池投资都比较大，速度也很快。由于建设周期的存在，我们预计2017年湿法隔膜问题不大，从18年开始可能就面临充分的竞争了，但在主流的供应链体系方面影响相对较小。 18、BOPA薄膜的高售价能保持多久？ 可以说前几年这一市场是供略大于求的，随着去年需求的增加，部分产能退出，带动价格走高，2018年应该可以继续保持。 19、PE管材2016年销售情况怎么样？毛利有没有变化？ 2016年销量是有一定的上涨，毛利总体比较稳定。主要是由于京津冀地区的煤改气工程使得生产的产品更多向燃气管道方向倾斜，公司产能并没有大幅度增加。 20、PE管道的销售区域是主要集中在京津冀地区吗？ 产品辐射全国。 21、BOPA有没有产能扩张计划？ 目前尚未有增加产能的实施计划，目前设计产能维持在2.85万吨，实际产量在3万多吨。 22、您预计湿法隔膜价格下降的空间有多少？ 具体要根据市场来确定。 23、目前公司的所得税率是多少？ 公司目前有八个子公司，除了重庆明珠和隔膜科技是15%税率外，是25%的税率。 24、大股东目前有没有减持计划？ 没有。 25、1GWh电池用到多少的隔膜？ 大概2000万平米。 26、隔膜在电池的成本中占比有多少？ 据大家统计大概在20%-25%。 27、目前咱们湿法隔膜的厚度是多少？ 5-16μm。 28、湿法涂覆材料的来源是哪？ 主要是进口。 29、隔膜行业下游客户粘性有多大？ 客户粘性是极高的，因为产品的导入就需要很长的时间，所以说一旦进入供应链体系，就能实现稳定供货。 30、咱们的生产线是整条采购，还是集成的？ 集成，公司具备设备的集成能力。 31、未来公司有没有往上下游延伸的计划或是收购其他制膜类企业等？ 通过外延式发展也是一种方式，这也是我们未来的工作重点。