沧州明珠公司2016年前三季度实现营业收入19.9亿(+26.3%)/净利润3.87亿(+149.7%);整体毛利率33.7%,净利率19.4%,依然维持较高盈利水平。隔膜出货量增长和BOPA膜涨价为公司前三季度业绩高速增长的主要原因。公司预计全年利润有望达到4.83亿-5.36亿,同比增长125%-150%,符合预期。湿法隔膜市场拓展顺利,静待产能进一步扩张。公司2 5 00万平湿法隔膜年初投产,目前已成功导入比亚迪、沃特玛等电池厂商,并且有部分厂商还在进行测试,预计明年导入客户将大幅增长。年底公司将另有6000万平米湿法隔膜投产,此外公司拟定增建设1.05亿平米湿法隔膜项目近期有望近期落地,进一步加快产能建设。由于公司隔膜工艺成熟,成本控制能力强,足以应对未来隔膜价格下降风险。