中国储能网讯：相关部门正在酝酿相关文件，进一步鼓励和规范央企金控平台的搭建与推动。而一些央企对参与成立或者转型为金控平台充满热情。据悉，包括国网资本、华能资本、五矿资本等多家在内的三分之二数量的央企都在陆续开展金融业务。

一幅中国央企金融控股平台的新版图正在搭建。

近日，经济观察报从知情人士处获悉，按照监管层的规划，未来将会有更多的央企投入搭建金控平台，开展金融业务。

目前，相关部门正在酝酿相关文件，进一步鼓励和规范央企金控平台的搭建与推动。而一些央企对参与成立或者转型为金控平台充满热情。据悉，包括国网资本、华能资本、五矿资本等多家在内的三分之二数量的央企都在陆续开展金融业务。

为了下好未来金融行业布局这盘棋，有消息人士向经济观察报透露称，政策监管层面正在发力，目前，央行、发改委、国资委等多部门正在积极会商。央行会适时出台有关产融结合和企业金融控股的管理办法，随后，国资委有望出台专门针对央企金融控股的管理办法。不过这一消息截至发稿时，并未得到央行和国资委进一步证实。

在专家看来，央企金控平台首先需聚焦于实体经济上，不可“脱实向虚”。国务院发展研究中心金融所副所长陈道富对经济观察报说，金融行业发展到今天，需要重新寻找金融和实体经济有机结合，形成良性循环的模式。

国资委研究中心专家许保利对经济观察报表示，大部分央企开展金融业务的初衷都离不开做强做优做大。这一点，恰好符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来不排除监管层会进一步鼓励和支持央企扩充金控平台的数量，提升金控平台的规模。

2017年4月25日下午，习近平在主持中央政治局就维护国家金融安全进行的第四十次集体学习时，就维护金融安全提出了6项任务，其中分别涉及“为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道”；以及“加强党对金融工作的领导”。在此之前的4月20日，习近平在广西考察强调，必须要做强实体经济，不能“脱实向虚”。

在避免脱实向虚的大背景管控下，外部环境对金融企业管控、风控及运营体系提出了更高的要求。

国资委研究中心处长王绛对经济观察报表示，未来央企金控平台应该优先服务集团主业与实体经济，服务于转型升级。同时积极采取市场化的手段，开拓集团外客户，做强做优，与服务集团主业相辅相成，互为前提。

新机会

近十年来，随着金融行业的发展，央企对金融业务的布局也在不断取得突破。

2017年5月18日，五矿资本股份有限公司（公司简称：五矿资本，股票代码600390）A股重组上市仪式在上海证券交易所举行。在2016年底，五矿资本整体上市，并配套融资150亿元。中国五矿董事长、党组书记何文波认为，通过该次上市，将为五矿资本打开新的空间，并显著放大五矿资本金融全牌照的优势。

五矿资本并不是独行者。经济观察报获悉，过去一年来，包括中国节能在内的多家央企曾来到五矿资本取经，欲搭建新的金融控股平台，涉足金融业务的央企之间频频交流。

中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，最近几年，不少大型央企看到金融行业发展空间巨大，纷纷投入巨资设立或筹建金融控股公司，布局金融业务。

为了给央企拓展金融版图铺路，除去央企自身发力，2017年6月，国资委还曾专门赴有关央企调研基金情况，并全面摸底央企在基金体系的布局。摸底内同主要包括：明确中央企业分别做了多少基金，使用效果如何，是否能在2017年实现平稳有效发展等。

一名曾参与起草中央企业十三五规划的人士认为，现阶段，中国国有经济所占比例是20%左右，随着工业化程度加深和国民经济发展水平的提高，国有企业数量已经大幅减少，国有经济比重随之降低，国有经济的分布范围日益疏松。这些都说明，现在恰好到了中央企业需要加大产融结合力度，扩充金融业务的时候，这些金融业务中，便包括金融控股平台的组建及发展。同时，这也是顺应中央企业十三五规划的要求之一。

经济观察报梳理获悉，最近几年涉足金融行业，尤其是设资筹建金融控股公司的央企包括中航资本、华能资本、国网资本、华电资本、中广核资本等，以及其他目前正在研究成立金控平台的央企，例如在一些交通运输行业企业中便存在正在筹备的迹象。

王绛认为，央企金融控股平台的存在，的确可以促进资产资本化、盘活存量资产，而且，金融业务对于央企升级转型很重要。举例来看，中国化工430亿美元收购先正达的达成，没有金融平台和产融结合的共同发力，单纯依靠企业自有资金不可能完成这次交易。

李锦补充道，央企金控平台的设立，还有利于盘活分散在央企集团内部各处的资金，进一步在去产能和增加新动能过程中发挥积极作用。

数据显示，国家电网公司在6月16日中央企业智库联盟主办的“中央企业产融结合发展有关问题探讨”的内部沙龙现场上表示，2006-2016年，金融产业平均利润总额占同期国家电网公司利润总额的比重约14%，最高年份为 2009年，占比 72%。2006-2016年，金融产业年平均净资产收益率约9.8%。

但是，随着监管环境的变化，金融行业的发展也在变化。

一名央企人士对于监管环境的变化有着深刻的体会。从2017年上半年以来，这名央企人士便开始感觉业务特别难做，尤其是2017年以来的金融监管特别严格，“我们觉得确实金融的黄金高点，重点追求高收益率的时代已经过去了”，他对经济观察报表示，现在发觉，一些业务由于受到监管限制，开展难度逐渐变大。

这位央企人士还认为，从理论上说，相对于其他类型的资本和金控平台，央企金融控股公司相对来说比较规范和健康，如果按照优胜劣汰的市场规律发展，央企能够在更加严格的监管环境下，更好地落实国家战略意图。

上述央企的体会与宏观监管环境的变化相互吻合，中国企业改革与发展研究会副会长周放生提醒，作为央企金融控股公司，首先得服务于所在集团的主业与实体经济，同时服务其他企业行业的实体经济，抓住自身的价值，明晓服务实体经济这一重要需求。从另一层面看，如果监管层态度更加严厉，对于金控平台服务实业作出更严格的要求，长远观察，对于央企可能是更好的时机。

中粮集团的做法，便印证了监管层目前推进央企金融业务的思路。经济观察报从中粮集团获悉，该公司正在通过农资、农机、金融、粮食银行以及订单农业、代储代烘、农业技术、农业信息等途径，引导金融业务服务主业。

中粮集团内部人士对经济观察报表示，总体上看，中粮集团内部发展企业金控的思路并不是单纯的资本增额，而是促进农业发展的一个手段，并没有脱离实业去做金融业务。

据了解，下一步，对于中央企业运用金融手段发展业务服务实体经济的问题，国资委还将特别予以重视，并择机拿出新的工作要求。

央企金控路径

目前，对于央企金控平台的监管，监管层并未出台过统一的量化标准可供各个企业参考，看准行业发展契机的央企，如何破题？补充资本，集中持股以及金融上市，是多家央企正在践行或打算尝试的路径。

推动金融上市，是不止一家央企金控公司的发展主项。对于五矿资本来说，多年的行业搏击令其产生强烈的危机意识。该企业内部人士表示，行业形势是优胜劣汰，不进则退，通过上市补充资本、优化管理，是金融业务快速发展的重要途径。

通过努力，基于多年牌照积累、股权清晰、管理规范、盈利稳健，最终五矿资本达到顺利上市的阶段性成果。未来，五矿资本希望“借助资本市场，促进深化改革，实现跨越发展”。

五矿资本内部人士对经济观察报表示，上市后，五矿资本已经成为一家公众公司，将“更贴近市场，更加专业化运作”，并进一步致力推动体制机制改革，落实董事会治理改革，同时欲探索更加市场化的激励考核办法。五矿资本的愿景，代表了同金融行业央企金控公司的努力诉求。

除去五矿资本，国家电投集团在最新的产融结合实践思路上，同样将上市列为主项。该集团表示，下一步，国家电投集团将以资本控股为核心打造资本运作平台，加快推进银行、证券、保险投资并购，借助境内外资本市场，加快金融资产整合，引入外部战略投资者，放大资本投资功能，最终推动金融产业整体上市。

据了解，国家电投集团已将上述路径纳入自己的金融创新改革中，下一步，国家电投集团将整合金融平台投行资源，推动国家电投集团资产重组、投资并购、国际化发展。除去金融产业上市，其他央企金控的路径还可以从投行服务、融资服务等多方面入手。

同时，国家电网公司也在进一步分析论证金融上市的可行性和路径，试图提升资本实力和持续发展能力。按照国家电网公司的部署，该企业的核心金融业务包括银行类业务、保险类业务、资产管理类业务。至于谋划金融上市的发展路径，是国家电网公司金融创新内容之一。

中国五矿以补充资本作为金控路径的方式提供了例证。2016年12月，经中国证监会审核通过，大股东中国五矿便向金瑞新材料科技股份有限公司注入178亿元金融资产，同时引入中海集运、中建资本、中国平安等实力雄厚的十大战略投资者，并配套募资150亿元。

有了上市融资平台的五矿资本，资金实力显著增强，且随着业务扩张，今后可以根据需要继续融资补充资本金。经济观察报获悉，此次配套募资的150亿元数额，已经超过了集团本部十几年来曾拨付给五矿资本的资本金总和。

在五矿资本之前，中航资本便已选择这样的路径。数据统计显示，2012年开始，中航资本曾通过3轮定向增发从资本