中国储能网讯：供给方面，数据显示，目前刚果金钴矿供应占全球70%以上，而未来两年内刚果金主流矿山增量有限。此外数据显示，预计2017年全球钴供应量为108504吨，全球钴消费量为113324吨，缺口4820吨。
需求方面，钴的下游需求主要是用于新能源汽车三元电池正极材料。新能源车产业在政策支持下持续高景气度。据媒体统计，从2015年至2017年上半年，国内共有超过200个新能源汽车整车生产项目落地，投资金额超万亿元，已公开的产能规划达到2124万辆。新能源车产业的快速发展将带动上游电池材料需求，相关行业有望获得超预期增长。目前来看，特斯拉最新公布的上半年发货量数据不及预期，电池产能已成为掣肘新能源车行业的一大因素，预计未来几年，电池上游原材料需求仍可持续看好。
一、 钴金属介绍
关于钴，在早期的中国就已知并用于陶器釉料，古代希腊人和罗马人曾利用它的化合物制造有色玻璃，生成美丽的深蓝色。中国唐朝彩色瓷器上的蓝色也是由于有钴的化合物存在。含钴的蓝色矿石辉钴矿CoAsS，中世纪在欧洲被称为kobalt，首先出现在16世纪居住在捷克的德国矿物学家阿格里科拉的著作里，这一词在德文中原意是“妖魔”。这可能是当时认为这种矿石是无用的，而且由于辉钴矿中含砷，妨害工人的身体健康才使用的。
今天钴的拉丁名称cobaltum和元素符号Co正是德文中“妖魔”一词而来，这是由于当时的人们对新事物的不了解所致。 1753年，瑞典化学家格·布兰特(G.Brandt)从辉钴矿中分离出浅玫色的灰色金属，这是纯度较高的金属钴。因此布兰特被人们认为是钴的发现者。
1780年，瑞典化学家伯格曼(T.Bergman)制得纯钴，确定钴为金属元素。
二、 钴资源状况及供应
2.1 资源状况
2.1.1全球钴资源
钴在地球上分布广泛，但含量很低，主要以类质同像或包裹体形式赋存在自然界中。钴主要与铜、镍伴生，独立钴资源仅17%。
世界上纯钴矿床(砷化钴矿床、硫化钴矿床和钴土矿矿床)很少，钴资源主要伴生在红土型镍矿床、岩浆型铜镍硫化物矿床和砂岩型铜矿床中。红土型镍矿床主要分布在环赤道的古巴、新喀里多尼亚和菲律宾等国；岩浆型铜镍硫化物矿床主要分布在俄罗斯、加拿大、澳大利亚、中国等国家；砂岩型铜矿床主要分布在刚果(金)和赞比亚。此外，大洋深海底和海山区的锰结核中含有大量钴，主要分布在太平洋海域，是未来重要潜在接替资源。
图2-1全球钴矿山分布状况
世界钴资源丰富，分布集中。据美国地质调查局(USGS)2016年矿产品年鉴(Mineral Commodity Summaries )统计，2015年世界钴储量710万吨，储产比57年。世界钴储量主要集中在刚果(金)、澳大利亚、古巴、新喀里多尼亚、赞比亚和俄罗斯，约占世界钴总储量80%。
刚果(金)的钴储量为340万吨，占全球钴储量的48%，居世界第一位。随着刚果(金)钴资源的开采，其储产比已经由2000年的286下降到54，而澳大利亚的储产比呈上升趋势。
图2-2 2015年全球钴矿储量分布图
图2-3 全球及主要国家钴储产比
2.1.2 中国钴资源
按照国土资源部2012年公布的2011年全国矿产资源储量通报，我国钴储量基础为7.99万吨，资源量为56.6万吨，具有开采意义的储量为4.21万吨，占查明资源储量64.59万吨6.5%。我国钴资源储量仅占全球总量的1%，因此钴资源十分短缺，每年自产矿石钴金属量只有1500吨左右，进口依赖度在90%以上，未来仍将主要依靠进口的钴原料，主要包括湿法冶炼中间品、钴精矿和白合金等。
2.2 钴矿山供应
2.2.1 矿山钴供应历史
2000年以来，世界矿山钴的产量迅速攀升，2015年世界矿山钴产量(金属量)12.4万吨，与2000年相比增长了2.7倍，年均增速9.2%。其中，刚果(金)是产量最高、增速最快的国家，带动了全球钴产量的迅猛增加。2015年刚果(金)矿山钴产量6.3万吨，占全球的54%，是2000年产量的9倍，年均增速15.8%。
2.2.2 钴矿山现有产能分布
据不完全统计，2013年全球矿山钴产能13万吨，主要分布于刚果(金)、赞比亚、澳大利亚、新喀里多尼亚等国;其中，刚果(金)矿山钴产能居全球第一。就矿山控股公司而言，西方发达国家控制产能达半数以上。
图2-8全球钴产能分布
刚果(金)钴资源丰富，但矿山多由外国公司控制。据RMD，刚果(金)钴资源在产矿山10座，钴资源量合计约为723万吨，但其中5座矿山的控股公司为瑞士的嘉能可公司，其他公司(美国自油港公司、哈萨克斯坦欧亚天然资源公司、阿联酋Shalina Resources公司、中国五矿集团和金川集团公司)各控股1座矿山。其中瑞士的嘉能可公司控制钴资源量约占刚果(金)在产矿山钴资源量的67%;
这5座矿山股权情况分为Mutanda Copper/Cobalt Mine嘉能可100%控股，Kamoto Copper/Cobalt UG Mine、Kov Copper Mine、Musonoi (T17) Copper/Cobalt Mine、Kamoto Copper/Cobalt Mines四座矿山股权分布情况为嘉能可58%、刚果(金)国家矿业公司25%、哈萨克斯坦欧亚天然资源公司(Eurasian Natural Resources Corp,ENRC)持股17%。
2.2.3 矿山钴未来生产趋势
目前，全球钴资源投资主要集中在刚果(金)、赞比亚、加拿大、澳大利亚和古巴等国。2012年全球钴投资项目63个，比2011年增加54%，截止到2016年增加项目26个。未来钴资源开发投资区域仍将集中在非洲、北美和澳大利亚。
2015年-2025年中部非洲(刚果(金)、赞比亚)矿山钴产量将从目前的6.8万吨增长至15.37万吨，增长1.3倍，年均增长8.5%，占全球比例将长期维持在55%左右，居于主导地位。澳大利亚，北美(美国、加拿大)和东南亚地区(菲律宾、印尼、新喀里多尼亚)产量也将快速增长。
图2-11 不同区域矿山钴生产趋势
2.3 精炼钴供应
2.3.1 精炼钴供应历史
在过去的20多年里，世界精炼钴的主要产地由非洲转向欧洲，又转向了中国。1990年，全球精炼钴产量2.7万吨，其中刚果(金)9950吨，苏联6300吨，赞比亚4670吨，三个国家精炼钴产量占全球比例达77%;1997年开始，芬兰成为全球最大的精炼钴生产国，但仅占全球总产量的18.5%，其次为赞比亚(16%)和俄国(15%);近年来中国精炼钴的产量迅速增加，从2006年开始超越芬兰，已经连续七年成为第一大精炼钴供应国，短时间内这种形势不会改变。
2014年全球精炼钴产量9.2万吨(不含未上报的产量)，是2002年的2.3倍，年均增速7.2%。值得关注的是，中国钴资源匮乏，却是全球精炼钴第一生产大国。2014年中国精炼钴产量3.92万吨，占全球总产量的43%;其他依次为芬兰(10010吨，12%)和赞比亚(5000吨,5%)。
全球精炼钴的主要生产商为中国甘肃的金川集团有限公司，芬兰的自由港钴冶炼厂，赞比亚北部的欧亚金属冶炼厂，加拿大的利特金属冶炼厂和比利时的优美科冶炼厂。
2.3.2 精炼钴的供应趋势
根据MMT的分析，2012年全球精炼钴消费的33%来自于二次资源。考虑矿山钴选矿、冶炼综合回收率65%左右，二次资源占比在25～30%之间。未来全球精炼钴的供应量将较目前增长1.6倍，2025年将达到23.7万吨。
图2-12全球精炼钴供应趋势
2.4 钴资源供应的影响因素
2.4.1 钴资源的供应能力
全球钴资源比较丰富，目前全球钴储产比57年，高于铜、铅、锌等金属，主要供应国刚果(金)的储产比54年，资源能满足需求快速增长的要求。
2.4.2 铜、镍矿的生产
钴主要作为铜和镍的伴生元素，其供应受铜、镍市场行情的重要影响，铜、镍生产增加会带动钴产量增加。
历史上，刚果(金)和赞比亚的矿山铜产量与矿山钴产量之间近似呈线性关系，两国拥有丰富的铜资源，而全球铜长期处于供不应求的局面。
2015年全球矿业形势的不景气，近几年库存的积累，导致各大矿业公司部分矿山关闭或减产，钴供应在未来一段时间内呈缓慢增长状态，并出现供大于求的状态。
2.4.3 主要钴供应公司
全球精炼钴的主要供应源为嘉能可、赞比亚北部的欧亚金属冶炼厂、芬兰的自由港钴冶炼厂、中国甘肃的金川集团有限公司、巴西的