积极实施产业转型，提前布局电池及其正正极材料项目”计划 2017年投产。公司石墨资源丰富，拥有多项石墨烯制备技术专利，科研实力雄厚，因此在未来石墨烯下游应用市场成熟后，公司石墨烯业务的发展值得期待。

循环经济产业链助力公司传统煤化工业务。

公司开采和采购的原煤进入洗煤工序进行洗选加工， 主产品精煤供给焦化工序炼焦，副产品煤泥、煤矸石等供给干熄焦电厂；焦化工序生产的焦炭主要供给东北三省的钢铁厂用户，副产品煤焦油、粗苯、萘油等继续深加工或直接外销；焦炭生产采用干法熄焦，回收的余热用于干熄焦电厂发电和生产蒸汽，电力和蒸汽主要供给公司内部使用， 剩余电量上网销售；电厂余热用于公司生产生活区和周边多个小区供暖，电厂的供热锅炉产生的废渣经加工后，用于生产建筑材料。循环经济产业链有助于公司减少生产成本，提高企业生产和资源利用效率。

投资建议：在现有业务下，我们预计公司2017年至2019年净利润分别为1.03亿元、1.66亿元和1.83亿元，按照公司现有股本（不考虑增发），对应的EPS 分别为0.08元、0.12元和0.13元。考虑到公司未来产业升级及转型带来的成长空间，给予“增持”评级，目标价12元。

风险提示：焦炭价格大幅下跌，石墨烯产业应用发展不及预期。