锂电池

电芯市场本周变化不大，主流2500mAh产品维持在6.5元/颗附近。跟随新能源汽车产业快速发展，锂电池行业这两年变化也非常之快，反应到企业里来看，就是融资、扩产、更新产品线的速度都在加快，这也导致了目前锂电池产品质量相较于两年前有了非常大的提升，行业竞争也愈发激烈，反应速度慢的企业也加速了淘汰的步伐。不过，企业普遍表示电芯的利润远不如往年，新进入者太多导致竞争激烈是主因。

苹果iPhone X今日开售，日前有网友拆解新机，发布其内部安置了两块锂电池，呈L型排列。可以看到，相较于圆柱和方形电池，聚合物电池具备相当大的可塑性，作为先行者，苹果为大家展示了一种新的设计理念，软包电芯企业可以借鉴、发散一下思路。

三元材料

本周三元材料市场价格继续稳定，至周五，NCM523动力型三元材料主流价在20-21万元/吨，NCM523容量型三元材料主流价在19-19.8万元/吨。本周三元材料市场出货情况正常，不少主导厂家继续处于满负荷生产状态，而一些扩产的厂家近期仍受碳酸锂原料紧缺的抑制，产量扩张速度放缓。而近期价格的上涨，也使得一些下游厂家加大了观望情绪，询价的情况增多，但实际交易量不大。

前驱体方面：本周三元前驱体市场也相对稳定，NCM523型主流成交价11.5万元/吨，不过企业对三元前驱体后市依旧看涨。硫酸钴价格高位持稳，主流报价9.5-9.9万元/吨；硫酸镍方面，主流报价2.45-2.7万元/吨，较上周上涨2000元/吨，主要原因是金属镍价上调；硫酸锰市场持稳，主流报价6400-6800元/吨。

钴方面：本周钴市价格继续上调，现主流价为43.8-44.8万元/吨，较上周上涨5000-7000元/吨。国内钴盐厂商再次拉涨报价，下游虽有畏高增加库存，但高价接盘成交的量级仍较为有限，本周四氧化三钴市场主流价在358-368元/千克，较上周上涨5元/千克。

磷酸铁锂市场弱势运行，主流成交价9万/吨，企业生产积极性不高。据了解，为缓解成本压力，铁锂厂家已经开始针对正磷酸铁产品进行压价采购，这对于本就成本上涨的正磷酸铁厂家来说无疑是雪上加霜。企业普遍表示，今年销量跟去年来比甚至还有增长，但是利润则是大幅度下滑，很是无奈。鑫椤资讯认为，去年的高增长高利润冲击下，过多的扩产行为导致今年供过于求现象，也是磷酸铁锂易跌难涨的主因，短期难化解。

碳酸锂：本周国内碳酸锂市场继续高位稳定，电池级碳酸锂报价在18万元/吨，工业级碳酸锂主流价在15.5-16万元/吨。氢氧化锂也暂时没有变化，在15.5-16万元/吨。部分企业在保证正常订单之余的残余库存零星出售。周内市场散户交投活跃，贸易商积极拿货，主流厂家以长单为主，少量库存高价流出。

负极材料

10月份国内负极材料价格调涨已经成本普遍事实，调涨幅度不一，多数在5-20%不等。截至10月份底，国内负极材料价格低端产品主流报2.6-3.2万元/吨，中端产品主流报4.8-6.2万元/吨，高端产品主流报7-10万元/吨。据某负极材料生产厂家表示，目前公司负极材料针状焦系类产品售价在5-8万元/吨，且多是用的前期一些库存原料，否则无法覆盖成本。另外，目前负极材料厂家普遍表示压力较大，一方面市场上石墨化产能不足抑制了厂家的接单能力，石墨化已经成为负极材料产量上的短板。据某负极材料厂家表示，十月份公司负极材料产量较九月份会有所下滑，主要就在于石墨化产能的不足。另一方面，尽管目前负极材料原料市场价格开始走跌，但就针状焦而言是高价在下滑，曾经存在的低价却在向高价靠拢。再者，负极材料厂家成本增加的向下游传导的过程很不顺利，下游反弹强烈。部分负极材料厂家十月份的出货量出现小幅减少，主要国庆长假让一些下游用户在九月份预支了十月份的量。下游市场方面，十九期间，苗圩指出，在去年政策调整后，年底产销量出现大幅度冲高，今年年初大幅度回落。但是到三季度，我国新能源汽车又恢复到正常发展的阶段，1-9月份累计产销量比去年同期都增长了30%以上，现在我们月产销规模接近8万辆，如果不出意外，今年年底可能会比去年大概有30%左右的产销量增长幅度。

原料市场，10月份国内低硫焦价格继续下滑，截至10月底，大庆石化报4875元/吨；大港石化报2250元/吨。抚顺二厂报5300元/吨。天然石墨价格-195主流报4400-5000元/吨。球化石墨主流报17000-23000元/吨。现国产针状焦价格报25000-32000元/吨，进口针状焦价格1500-4000美元/吨。

隔膜

本周锂电隔膜市场表现尚可，价格方面，干法价格2-2.5元/平，湿法基膜主流产品16μ价格在3.8-4.5元/平；12μ主流市场价格4.2-4.6元/平；9μ市场主流价格为4.6-5元/平； 7μ主流价格为5-5.5元/平。据某隔膜膜企业的销售人员透露，目前干法单拉隔膜均价已跌至2.5元/㎡，双拉跌至2元/㎡，湿法跌至4元/㎡，干法价格下降得比较厉害。总体而言是低端产能的价格大幅度下降，由于中高端产品今年仍处在爬坡期，价格降幅稍小。按照十三五规划，2020年我国新能源汽车销量将达到200万辆，促进动力电池的需求快速增长。加上3C产品和储能领域，我们预计2020年国内锂电池的需求总量达到174GWh，届时对锂电池隔膜的需求总量将达到34.8亿平米，其中湿法隔膜需求量25.8亿平米，干法隔膜为9.0亿平米。在提高电池能量密度的技术趋势下，更薄、一致性更好的隔膜是核心材料之一，湿法隔膜+涂覆成为目前最佳技术方案。从2016年开始，国内企业加快了湿法隔膜产能的扩张速度，根据我们的统计，计划在2020年完成建设的国内锂电池总产能将达到100.4亿平米，其中上市公司（包括A股和新三板）的总产能将达到67.8亿平米，湿法隔膜的总产能将达到87.1亿平米。在投产顺利的预期下，我们测算出2020年国内隔膜的总产量将达到51.2亿平米，届时在激烈竞争下隔膜价格持续降低将是趋势，预计我国隔膜产品将基本实现国产化并向国外出口。

电解液

近期电解液市场持稳运行，产品价格持稳。现电解液产品价格主流在4.1-5.6万元/吨，高端产品价格在8万元/吨左右，低端产品报价在2.5-3.8万元/吨。各家出货情况表现不一，部分厂家维持稳定增长模式，个别厂家10月份产量出现明显下滑，就北方某电解液厂家表示，公司收十九大以及国庆节长假的影响，公司正常开工日期仅两周左右，产量同样下滑近半。原料市场，六氟磷酸锂价格有抬头趋势，个别厂家试探性调涨，现主流报15万元/吨左右。溶剂高位企稳，现DMC报8500元/吨左右，现DEC报16000元/吨。

总结

最近三元材料原材料价格继续走高，令人侧目。目前主流的三元材料价格已突破20万/吨的高价，而同期磷酸铁锂价格仅为9万/吨，两者价差达到11万/吨，而仅仅在2017年初，差价还只是4.5万/吨。如果从成本方面来考虑，磷酸铁锂电池已经相较于三元电池有了更大的优势，在三元材料大概率继续涨价的过程中，这一优势还将继续扩大。如果价差大到一定程度，很显然市场会弃用三元而转用磷铁，那么磷酸铁锂和三元材料的价差平衡点会在多少呢？12月6日常州会议圆桌讨论中，我们将就这一话题进行剖析探讨。您如有高见，欢迎留言给我们。