2009年第一轮动力电池投资热潮兴起后，电池行业曾经一度春风得意。但到了2014年，行业开始哀鸿遍野。短短一年间，就有包括海霸、今明阳等在内的30多家锂离子电池企业破产、倒闭，2015年又有40余家企业倒闭。

大浪淘沙之后，留下来的都是金子。2018年行业外鲜有人知的宁德时代大火。作为新能源行业的隐形人，宁德时代一直专注于新能源动力电池产品的研发制造，踏准时代脉搏、赶上政策春风，经过两年黄金窗口期的高速发展，成为新能源领域大变革中诞生的一匹黑马。

回顾：七年速成独角兽

2019年7月12日晚间，宁德时代发布半年度业绩公告。公告显示，2019年1至6月宁德时代预计实现净利润20亿-22.78亿元，同比增长120%-150%。发展势头依然强劲。

公告称，业绩大幅上升的主要原因是随着新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求较去年同期有所增长；公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升以及公司持续加强费用管控，费用占收入的比例降低等。

2018年宁德时代实现营收296.1亿元，同比增长48.1%；动力电池系统销量达21.18GWh，销售收入为245亿元，较上年同期增长47.18%，构成宁德时代的主要收入来源；动力电池系统装机电量为23.4GWh，市场占有率为41%。

过去两年，宁德时代的动力电池销量都是世界第一，被认为是动力电池领域的独角兽。要了解宁德时代为何能够如此快速成长还要从其实际控制人曾毓群的个人经历说起。在宁德时代上市前的七年间，曾毓群非常低调，一心钻研技术、广纳人才，带领企业悄然成为电池行业的黑马。

曾毓群1989年毕业于上海交通大学船舶工程系，毕业后曾在东莞新科磁电厂工作过10年。新科磁电厂隶属于全球最大的独立硬盘磁头供应商香港新科实业有限公司（SAE），是当时的高科技企业。凭借着出色的能力，曾毓群从技术员做到研发总监，31岁便已是企业里唯一的大陆籍高级核心技术与管理人员。

1999年，曾毓群和他的上司陈棠华以及SAE的执行总裁梁少康一起创业电池项目，在香港注册成立新能源科技有限公司（简称ATL）。在ATL的12年间，曾毓群主要负责技术研发工作，曾经解决了电池鼓气难题，又帮助苹果公司克服了iPod锂电池循环寿命过短的问题，积累了丰厚的行业经验。

2011年，在新能源产业来势汹汹之下动力电池暗暗崛起，曾毓群带领动力电池部门脱离ATL，创立了宁德时代（CATL）。因为曾毓群在ATL时长期为苹果生产电池的经历，在他创建宁德时代后，宝马公司找上门来，希望他们能帮之诺品牌“之诺1E”设计一款动力电池。

面对宝马抛来的橄榄枝，当时并没有动力电池相关经验的宁德时代毫不畏惧地接下了合作。在当时想要培养自己长期合作伙伴的宝马公司的指导和帮助下，两年后，曾毓群的研发团队把宝马集团700多页德文版动力电池生产标准要求全部做到，设计出的电池产品让宝马公司非常满意。

当时，为了顺利完成合作，双方成立了100多人的电池联合开发团队，涵盖了电芯、系统架构、机械设计、测试验证、质量管理等所有电池包的关键技术领域。与华晨宝马合作之后，宁德时代走完了动力电池研发、设计、开发、认证、测试的全流程，为它后续的发展积累了经验，提供了品牌背书。

随着“之诺1E”的成功推出，宁德时代正式成为宝马集团在大中华地区唯一的电池供应商，也由此成为国内首家成功进入国际车企供应商体系的动力电池企业。在宝马的“助攻”之下，宁德时代之后顺利拿下了宇通和北京普莱德的订单，这两家公司也是真正将宁德时代推向整车产业配套的功臣，为其后期飞速成长奠定了坚实的基础。

可以说，到后期，汽车主机厂的半壁江山都与宁德时代建立了合作关系。2015年、2016年两年，宁德时代动力电池系统销量分别为2.19GWh和6.80GWh，连续在全球动力电池企业中排名前三，2017年更是以11.84GWh的销量超越特斯拉的电池供应商松下成为全球第一。2018年6月11日，宁德时代在深圳证券交易所低调挂牌，上市首日大涨44％。

截至2018年底，宁德时代以配套动力电池1100余款车型占比工信部公布的新能源车型有效目录车型3800余款的29%。国内市场的整车企业包括上汽、吉利、北汽、广汽、长安、东风、江铃等合资和本土车企以及蔚来、威马、小鹏等造车新势力，还有金龙、宇通等客车以及海外客户宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际车企品牌都是宁德时代的客户和合作伙伴。

如今宁德时代市值超过1600亿元人民币，是新能源电池领域当之无愧的独角兽。据悉，宁德时代目前已在宁德、青海、溧阳建有生产基地，持续推进与上汽、东风、广汽、吉利、一汽等重要车企客户的合资合作，围绕主营业务动力电池系统和储能系统与主要战略客户开展深度合作，同时还筹划在德国建设首个海外生产基地。

根基：重视技术研发

宁德时代能够在短短8年间获得如此发展，最关键的是其对研发技术的重视。2015年、2016年和2017年宁德时代研发费用占当年营业收入的比例分别为4.93%、7.27%和8.02%，总计分别为2.81亿元、10.81亿元、16.03亿元。2018年其继续增加研发资金的投入，金额达19.91亿元，占营业收入比例为6.72% ，较去年提升22%。

截至2018年底，宁德时代拥有研发技术人员4217名，公司及其子公司共拥有1618项境内专利及38项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计2110项。

舍得往研发上面“砸钱”是典型的技术制造产业的行事作风。新能源和电池行业里面有很多这样的公司，比如汉能集团、沃特玛和比亚迪等，各位创始人李河君、李瑶和王传福都是理工科出身，走的就是技术路线，埋头苦干。

曾毓群和他们算是一类，职业生涯的前20年都在负责技术研发工作，这种底色决定了他特别重视技术创新和产品研发。在多个公开场合的讲话中，曾毓群都强调“宁德时代致力于做世界一流的创新科技公司”“我们一直把研发、科技创新作为公司发展的重要引领，希望通过创新驱动为人类新能源实业发展做出更多贡献”。

宁德时代重视研发的基因传自ATL。1999年曾毓群等人创立ATL之后，公司主要聚焦在锂电池业务上，通过突破贝尔实验室的专利缺陷和成为苹果供应商两件事确立了行业地位，2012年累计出货超过10亿颗电芯，跃居全球聚合物锂电池出货量第一，成为锂电行业的龙头企业。

在锂电池产品业务迅速增长的同时，自2006年开始，ATL在动力电池方面进行资金和人员的投入，提前布局产品和在内部正式组建动力电池团队，并与国家电网合作储能项目，与一汽、上汽、江淮等乘用车整车厂和客车五洲龙整车厂等展开合作。

经过2010年和2011年的探索，ATL在动力电池和组合电池系统研发方面积累了一定的技术和经验，并形成了一个动力电池方面的专项团队。2011年底，此前一直由三星SDI供货的宝马为进入中国市场寻找本土电池合作伙伴，ATL成为当时中国所有锂电企业中唯一有能力承接宝马项目的供应商。

当时国家政策要求，电动汽车三电核心技术必须掌握在中国企业手里。早在2005年6月被日本TDK集团收购100%股权的ATL没法规避政策壁垒和限制，只能让动力电池部门脱离出来，成立一个新公司更加独立地同整车厂全方位地展开深入合作。

经过一番前期准备，2011年12月16日，由原ATL动力电池部门为核心团队的宁德时代正式成立。之后，因符合国家政策需要，2015年10月，宁德时代完全从ATL中独立出来。虽然宁德时代独立出来，但自ATL 1999年成立开始，公司核心研发团队、技术人员都在，电池生产技术得以很好地传承下来。

宁德时代通过继承ATL的技术积累，掌握了从材料、工艺与设备、电池模组、电池包管理及电池开发的全产业链技术。同时，公司核心管理团队凭借深厚的专业背景与丰富的实践经验，在判断市场方向和技术路线方面具有很好的前瞻性，针对新能源商用车领域提前布局了磷酸铁锂技术路线产品，针对新能源乘用车领域布局了高能量密度和高功率密度的三元材料产品，也因此确立了公司在市场上的领先地位。

通过与其他有代表性锂电上市公司的对比可以看出宁德时代对研发技术的重视程度。从研发人员来看，上市前宁德时代为3425人，国轩高科为1114人，其它二线电池企业在600-700人之间，因为宁德时代的主营业务更为集中，实际在电池业务上的研发人员数量差距可能更大。

比亚迪技术人员数量据说超过2.38万人，但是分散在整车、电池和电子等多个业务模块的研发人员的总和，所以不能直接对比。而且，宁德时代充分认识到人才是技术研发的基础，因而非常重视对人才的激励。在多次增资发展过程中，通过多个平台实施了员工持股计划，主要高管和核心骨干都能通过持股分享公司发展红利。

从研发费用占比来看，宁德时代在研发投入方面持续发力，整体研发费用占主营业务收入占比比其他企业都高，而且研发费用占主营业务的比例随着整体体量的增大反而不断