电池网（微号：mybattery）统计了11家锂电隔膜上市公司业绩情况，2019年上半年统计在内的11家企业（部分上市公司主业非锂电隔膜）实现总营收约498.23亿元，平均营收45.29亿元；上半年净利润总额约16.27亿元，平均净利润约1.48亿元。而在2018年上半年总营收约438.4亿元，平均营收39.85亿元；净利润总额约17.6亿元，平均净利润约1.6亿元。今年上半年营收超10亿的7家，净利润过亿的5家，上年同期营收超10亿的5家，净利润过亿的7家。今年上半年营业收入同比增长的有7家，净利润实现同比增长的有5家，销售毛利率差距较大。

业绩分化加剧 头部企业盈利能力大增

具体到隔膜业务营收，恩捷股份上半年湿法隔膜出货量3.5亿平方米，市场份额继续保持行业领先。湿法隔膜业务收入83,232.24万元。上半年上海恩捷营业收入8.33亿元，同比增长80.02%，上海恩捷净利润4.08亿元，同比增长84.25%。

星源材质主业为锂电隔膜，上半年公司实现营收3.53亿元，同比增长11.09%；净利1.72亿元，同比增长12.33%。锂离子电池隔膜销量为15,266.97万平方米，同比增长35.90%；涂覆比例进一步提升。

沧州明珠上半年锂电隔膜营收7031万，公司锂离子电池隔膜产品产销量、价格较上年同期下降，随着市场价格的逐步下降以及公司新投产的锂离子电池隔膜产品生产尚处于爬坡阶段，产品产能未能全部释放，致使产品生产成本较高，产品盈利能力下降。

云天化隔膜子公司纽米科技上半年实现合并营业收入6488.95万元，较上年同期下降21.23%；合并净利润-5729.75万元，较上年同期增加亏损89.52%。

双杰电气子公司天津东皋膜上半年营业收入323万元，亏损3082万元。天津东皋膜二期项目拟建设的四条生产线已基本建成，其中一条线改造已基本完成，产线良率有所提升，处于市场开拓和客户验证阶段，另一条线预计年内改造完成，其余两条线目前处于调试阶段。

胜利精密新能源业务上半年营收2.97亿元，由苏州捷力新能源材料有限公司开展，研发和生产湿法基膜和涂覆膜。胜利精密于8月5日公告，拟出让苏州捷力100%股权。

璞泰来隔膜业务子公司有卓高、溧阳月泉等，上半年璞泰来实现涂覆隔膜出货量23947万㎡，同比增长849.52%，实现主营业务收入3.39亿元，同比增长294.74%；同期中国湿法隔膜总出货量为83,900万㎡，公司涂覆隔膜及加工量占国内湿法隔膜出货量的28.54%。

金冠股份子公司辽源鸿图致力于中、高端湿法隔膜生产制造，上半年公司锂电池隔膜实现营收6992万元。公司募投项目年产9,000万平方米的锂离子电池隔膜三期工程项目目前进展顺利，已有大客户已经进入中试阶段。

中材科技子公司中材锂膜，专业从事高性能锂电池隔膜的研发、生产、销售及技术服务。上半年，公司锂电隔膜业务营收4775万元。此外，2019年8月，中材科技向湖南中锂增资9.97亿元取得其60%股权，截至目前，已完成工商变更及资产交割，湖南中锂成为公司之控股子公司。随着增资控股湖南中锂，公司锂电池隔膜产业年产能达到7.2亿平米，年底将达到9.6亿平米。

乐凯胶片、航天彩虹的隔膜项目未披露隔膜业务收入情况。其中，乐凯胶片2014年非公开发行募集资金投资建设的两个锂电隔膜项目于2018年底刚刚竣工验收，公司锂电隔膜产业处于培育期，贡献利润尚需时间；航天彩虹年产9,000万平方米锂电池隔膜项目继续开展多元化调整工艺，提高成品率，成功开发超薄隔膜，为提高产品市场竞争力和附加值打下基础。

另外，除了以上11家隔膜上市公司以外，在非上市公司方面，中兴新材、惠强新材、金力新能源、凯普瑞特、蓝科途、中科科技、安瑞达等锂电隔膜企业也比较活跃，并且多数公司都在寻求登陆资本市场的机会，或计划独立上市、或拟通过重组并购做大做强。

尾部品牌出清 中高端国产化进程加快

隔膜是锂电池材料中技术壁垒最高的环节，最晚开启国产化进程。

星源材质在半年报中披露，从全球整体来看，目前锂电池隔膜的全球市场份额主要是被日本、美国、韩国、中国占据，但是随着近年国内企业在隔膜制备工艺上的突破及资金投入，国产锂离子电池隔膜产品逐步打入海外市场，日本、美国、韩国隔膜企业的市场份额下降明显。而且，近年来除日本旭化成以外，东燃化学、住友化学、宇部、韩国SKI等海外龙头隔膜供应商扩产缓慢，而中国的隔膜企业扩产速度较快，国内厂商市占率有望进一步提升。由于国内锂离子电池隔膜生产企业技术日趋成熟，加之更具有成本优势，未来全球锂电隔膜的优势将进一步向中国企业转移。

当前我国隔膜企业较多，产品质量参差不齐，低端产能过剩已成既定事实。而中高端动力类锂离子电池对隔膜的产品品质要求极高，除厚度、稳定性和一致性、力学性能等基本要求外，对直接影响到隔膜的孔隙率、透气性、融化温度、闭孔温度等技术参数的孔径尺寸和分布的均匀性要求更高。但是由于生产技术上的高壁垒、生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚有不确定性等各种因素，导致整体隔膜市场中高端产能依旧供给不足。在国内企业竞相布局隔膜产业后，新增产能已开始逐步释放。此外，随着新能源车补贴下降，电池降成本压力增加，上游隔膜市场价格及毛利下降趋势明显。因此，大部分不具备技术研发和人才储备的生产商未来将逐渐被淘汰出局。而在中高端市场，新产品的研发将提速、品控管理也日趋严格，具有先进技术的高端隔膜生产商将在供应端占据越来越多的份额，替代进口隔膜进程也将进一步加快。

此外，聚丙烯、聚乙烯作为湿法隔膜的主要基材，基本依靠进口，极大地阻碍了高端隔膜的国产化进程。

电池网在采访、调研过程中还注意到，尽管隔膜价格持续下行，仍有多家主机厂及电池厂表示，隔膜环节还有较大的降成本空间，希望降价压力向隔膜企业传导。

总体而言，隔膜行业价格战仍在持续，尾部品牌加速出清，横向的并购整合趋势凸显，行业竞争格局将更加集中。