【编者按】隔膜周报，系电池网与河南惠强新能源材料科技股份有限公司（简称“惠强新材”）推出的隔膜资讯类周报（每周五推出，归属“电池智库”栏目），旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析，给实业制造以不同的视角和思维，同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接，引进国外先进技术和合适资本推动中国隔膜行业的商业化应用进程。另外，探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持！

电池网总编室 惠强新材

2020年3月6日

【投资】恩捷股份拟投资不超10亿改善研发和办公环境 募资不超16亿元加码锂电隔膜业务

2月24日，恩捷股份（002812）发布公告称，为适应公司业务规模的不断扩大，满足公司未来持续发展的需要，改善研发和办公环境，有效提升公司形象，吸引和稳定高端优秀人才，公司拟以自有资金及自筹资金在上海市浦东新区建设集团总部办公楼、研发中心及海外运营总部，预计项目总投资额不超过人民币100,000万元（包含土地款）。

2月26日，恩捷股份刚发布公告披露，经中国证监会“证监许可[2019]2701号”文核准，公司于2020年2月11日公开发行了1,600.00万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额160,000.00万元。经深交所“深证上〔2020〕109号”文同意，公司160,000.00万元可转换公司债券将于2020年2月28日起在深交所挂牌交易，债券简称“恩捷转债”，债券代码“128095”。据悉，本次发行可转债募集资金总额不超过人民币160,000.00万元（含160,000.00万元），募集资金总额扣除发行费用后用于江西省通瑞新能源科技发展有限公司年产4亿平方米锂离子电池隔膜项目（一期）、无锡恩捷新材料产业基地项目。

此外，2月27日，恩捷股份（002812）披露2019年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入31.60亿元，同比增长28.57%；营业利润10.63亿元，同比增长36.62%；利润总额10.62亿元，同比增长36.47%；归属于上市公司股东的净利润8.50亿元，同比增长63.92%；基本每股收益1.06元，同比增长47.22%。（来源：电池百人会-电池网）

【收购】恩捷股份就收购苏州捷力100％股权 已完成相关工商登记变更及备案手续

3月5日，恩捷股份（002812）发布公告称，苏州捷力已完成相关工商登记变更及备案手续，并取得由苏州市吴江区行政审批局换发的《营业执照》。

公告显示，苏州捷力经营范围：锂离子电池隔膜、塑料软包装新型多功能膜（太阳能电池用EVA塑料多功能软包装热封膜）、PI光伏电池绝缘材料的生产，本公司自产产品的销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。

此次工商变更时，按照苏州市吴江区行政审批局提出的要求，苏州捷力对股东、董事、监事、经理及《苏州捷力新能源材料有限公司章程》等事项一并进行了变更登记备案。（来源：电池百人会-电池网）

【业绩】沧州明珠去年总营收29.96亿 锂电隔膜产品盈利能力下降

2月27日，沧州明珠（002108）披露2019年度业绩快报，报告期内公司营业总收入为29.96亿元，比上年同期下滑9.89%；归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元，比上年同期下滑46.02%。基本每股收益为0.1134元，上年同期为0.2101元。

沧州明珠表示，本报告期，公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益分别较上年同期下降36.41%、36.01%、46.02%、46.03%。主要原因是：BOPA薄膜产品受市场情况影响，产品销售价格、毛利率较上年同期均有所下降；锂离子电池隔膜产品由于市场竞争激烈原因，导致产品销量、销售价格较上年同期下降，同时由于产能未充分有效释放，导致产品成本较高，盈利能力下降；2018年7月公司受让了河北沧州东塑集团股份有限公司持有的沧州银行股份有限公司全部股权，按照权益法核算，使公司原来持有的沧州银行股权公允价值与账面价值之间的差额转入投资收益，造成2018年度投资收益增加，本报告期投资收益较上年同期减少。（来源：电池百人会-电池网）

【业绩】锂电池隔膜盈利大幅提升 中材科技去年净利达13.85亿

2月28日，中材科技（002080）发布业绩快报，公司2019年实现营业收入135.8亿元，同比增长18.51%；归属于上市公司股东的净利润13.85亿元，同比增长49%。

目前，中材科技三大主导产业风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜。

在锂电池隔膜产业方面，公司增资收购湖南中锂，迅速扩大产能规模，提升市场地位，成为国内各大电池企业的主要供应商，同时，积极开拓国外主流电池企业，并已实现批量供货，报告期内盈利水平提升幅度较大。（来源：电池百人会-电池网）

【行业】高端锂电隔膜进口替代空间大 头部玩家盈利能力大增

在锂电池材料当中，隔膜以高附加值的属性成为电池生产的重要环节。然而隔膜却受制于技术水平，仍较为依赖进口，国内隔膜呈现低端化现象，并不能满足现阶段生产需求。随着动力电池需求日益增长，高端隔膜的市场逐步拓宽，尤其是湿法技术已经成为隔膜生产商关键攻坚难点。而技术的迭代，也让隔膜上市公司业绩出现分化，龙头企业盈利能力增强。需要警惕的是，与干法技术相类似，在产量爬坡后湿法隔膜的售价也在走低，头部玩家留在赌桌上的资本需要通过技术竞争，甚至资本手段加速并购，方能提高其议价能力。

提及动力锂电池，更多的会讨论正极材料，譬如投资人经常会比较三元正极材料和磷酸铁锂正极材料的性能、市场占有情况、装机量等，但经常会忽视动力电池中一个很重要的核心材料——隔膜。目前，国内在正负极、电解液上的技术已经相对成熟，市场份额占比较高，能基本满足国内需求，但隔膜却受制于技术水平，仍较为依赖进口，国内隔膜呈现低端化现象，并不能满足现阶段生产需求。

一组业绩数据可以看出锂电隔膜行业的增速，以及企业之间的业绩分化。以2019年上半年的营收、净利润指标来看，营收超10亿的7家，净利润过亿的5家，上一年同期营收超10亿的5家，净利润过亿的7家。2019年上半年营业收入同比增长的有7家，净利润实现同比增长的有5家，销售毛利率差距较大。（来源：财富动力网）

【电池智库】锂电隔膜行业淘汰赛持续

2019年，受新能源汽车补贴退坡影响，锂动力电池行业降本压力加大，隔膜产品价格降幅扩大，且头部企业出货量占比进一步提升，企业业绩分化加剧。

此外，产能利用率不足现象依旧严重，相关数据显示，头部的企业产能利用率也低于50%。2020年，隔膜行业的淘汰赛还将持续，特别是对中小企业而言，逆境中生存的危机严峻。