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电池网总编室

2020年3月10日

【聚焦】下游动力电池“搅局” 电解液赛道“剩者为王”

近年来，伴随着下游动力电池需求的增长，上游电解液行业经历了龙头的重新洗牌。虽然电解液进入了价格战的泥潭，价格也随之下跌，但实际上受制于此前下游动力电池客户较少，电解液曾一度出现有效产能差异的困局。与隔膜制造相类似，电解液看似技术门槛不高，但是产品纯度要靠严格的工艺过程管控来保证，龙头企业的技术壁垒、规模效应在竞争中更具优势。

近年来，动力电池大体量这一特征非常突出。这也正是新宙邦、天赐材料、国泰华荣在2016年以来加速布局动力市场的主要原因。新宙邦的选择是，与现有六氟磷酸锂、溶剂等原材料供应商保持良好合作互动关系的同时，对外通过兼并购优质标的，稳固甚至扩展以电解液为核心的锂电业务。

在动力电池“搅局”上游电解液之前，作为上市公司江苏国泰的控股子公司——国泰华荣曾在过去的4-5年内长期居于国内锂电行业电解液材料的龙头地位，但伴随动力电池规模化市场兴起，竞争也越来越激烈，涌现出天赐材料、新宙邦等强劲对手，打破了其独占鳌头的市场格局。

在销售毛利率方面，2016年以来，头部主要企业毛利率呈下行态势。研究员分析认为主要归因于两点。一是动力电池产业竞争日益激烈，行业洗牌加剧，其价格竞争也逐步传导给上游，使得电解液市场竞争愈加白热化；二是受六氟磷酸锂等上游材料的价格波动影响。（来源：投资快报）

【行业】LiFSI产能扩张在即 国产化加速进行

2013年，日本触媒开始对LiFSI进行量产，前期由于LiFSI制备工艺复杂、提纯难度大、生产成本高，导致国内相关企业不具备量产能力，部分高端领域公司主要依靠进口小范围使用LiFSI。

近年来，诸如康鹏科技、新宙邦、氟特电池等国内的一批公司相继突破了LiFSI生产技术难点，实现了相关专利保护，还建设投产了工业化产线，成功打破了日本触媒对LiFSI市场的垄断格局。截至2019年，全球共有LiFSI产能1400吨，其中我国拥有产能800吨，已超过日韩产能总和，成为全球最大的LiFSI生产国。

目前，已经有越来越多的企业认识到LiFSI这一新型电解质未来的发展潜力，并积极投入研发，成功突破技术难关，开始了LiFSI生产线的布局建设。虽然这些公司仍处于中试或小批量生产阶段，尚未正式量产，但其产品已成功销往日本、韩国、美国、德国等十几个国家及地区。此外，现有的LiFSI生产企业也在持续建设LiFSI新产线，努力巩固其市场份额。未来，随着新宙邦、天赐材料等新建LiFSI项目的逐渐投产，光大证券预计到2023年，全球将新增LiFSI14080吨产能，使全球LiFSI总产能达到15480吨。届时国内将总共拥有11400吨LiFSI生产能力，全球占比将近75%，国内LiFSI的国产化进程将进一步加快。（来源：光大证券）

【分析】铁锂路线重获重视 电解液需求或迎爆发

特斯拉引领动力电池技术路线转向，铁锂电池重获青睐。2月中旬，路透社消息称，特斯拉与宁德时代推进电池无钴化，磷酸铁锂（LFP）电池有望成为最佳选择。特斯拉在发展初期与日企松下密切合作，采购其镍钴铝酸锂的高镍三元圆柱形电池，并在美国联合建立了Giga Factory，去年国产化项目成功落地以后，引入LG作为其第二电池供应商，主打镍钴锰酸锂的高镍三元圆柱电池。由于钴元素的稀缺性，其价格对电池的成本影响较大，并呈现周期波动的特点，特斯拉一直希望摆脱对钴元素的依赖。此次与宁德时代的合作，推进无钴化进程，川财证券认为磷酸铁锂电池将有望首次应用于特斯拉车型中，对车型的安全性、循环寿命以及成本将起到积极作用。

铁锂电池技术不断突破，有望弥补能量密度短板。相较三元锂电池，磷酸铁锂电池具备安全性高、循环寿命长、成本较低等优势，但缺陷是体积与重量能量密度相对较低。在新能源汽车发展初期，铁锂电池得到广泛认可，应用于几乎所有类型的汽车，而2016年之后由于能量密度的要求与补贴的倾斜，其在乘用车上的应用受到抑制，市场份额逐步被三元电池侵蚀。在乘用车领域，2019年铁锂电池装机占比已下降至不到10%的水平。但随着CTP技术的应用、刀片电池技术的成熟，预计磷酸铁锂电池的能量密度将迎来显著提升，弥补自身短板。在国内新能源汽车的补贴退坡期，新能源车企加强成本控制，随着铁锂电池供给品质的提升，铁锂电池在动力市场的竞争力将得到提升，在乘用车市场的渗透率有望迎来显著回升。

铁锂电池渗透率提升，将大幅刺激电解液需求。铁锂电池对电解液的需求量显著高于三元电池，目前磷酸铁锂电池中电解液使用量约1500-1600吨/GWh，而三元电池中电解液使用量约1100-1200吨/GWh，铁锂电池对电解液的需求量较三元电池高了约30%，若2020年之后磷酸铁锂电池的渗透率如期大幅提升，电解液的市场需求有望大幅高于预期水平。此外，铁锂电池渗透率的提升也有望大幅拉动电池溶剂的需求，市场空间相应打开。（来源：川财证券）

【技术】韩国研发含氟原子溶剂电解液 在电极均匀形成保护膜延长电池寿命

据外媒报道，韩国蔚山国家科学技术研究院（Ulsan National Institute of Science and Technology，UNIST）能源与化学工程学院Nam-Soon Choi 和Sang Kyu Kwak教授领导的联合研究小组研发出一种采用含氟原子溶剂的离子浓缩电解液。该电解液能够均匀地在锂金属电池的正负极上形成保护膜，延长整个电池寿命，增加其能量输出。

Nam教授的研究小组研发出一种新型含氟化合物，可以同时保护电池的正负极，并增加电池的能量输出。氟与锂发生反应，会在锂电极表面形成保护膜，当保护膜部分被损坏时，也能进行修复。

Kwak教授的团队利用理论计算，确定含氟溶剂的反应趋势和反应机制。研究人员发现，氟醚溶剂比常规氟更容易发生还原反应，具有易释氟的特性，能够促进在阴极上形成保护膜（氟化界面）。

预计此次发现有助于改善下一代高能量密度电池的电化学性能，包括采用与锂金属电池相同正极的锂离子电池。（来源：盖世汽车）

【智库圈点】电解液行业仍处“倒春寒”

当下，电解液行业仍处于“倒春寒”时期，从2016年下半年起，主要电解质国产六氟磷酸锂从高位的39.5万元/吨一路下跌。目前受下游需求不佳影响，六氟磷酸锂市场平均价格已降至约8.5万元/吨。

在技术研发方面，进一步提高电池的安全性和能量密度是电解液研发的关键，六氟磷酸锂的替代锂盐、固态电解质和半固态电解质领域研发较热。