动力锂电池-产业专题

14家储能IPO公司财务分析：储能产业发展到哪了？

时间:2023-07-04 作者: 来源:深圳电池协会

行业生命周期理论

行业生命周期又称为产业生命周期，指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。根据行业生命周期理论，可以把所有的行业生命周期划分为四阶段：导入期、成长期、成熟期、衰退期。

导入期

因行业刚出现不久，产品尚处于研发阶段，行业技术方向、商业模式均存在很大不确定性；财务方面，行业内公司营收普遍较小，期间费用率高高在上、业内企业普遍亏损。

成长期

行业需求高速增长，行业技术研发方向和目标客户相对确定；财务上，行业内企业尤其是龙头公司营收及利润普遍以50%以上的速度增长。

成熟期

行业技术水平非常成熟，市场竞争格局已经确立。市场规模仍在增长，但是增速相对较低(年复合增长率：0%-10%)。

衰退期

行业出现供过于求的局面，销售相对比较困难，市场规模增长停滞甚至负增长。

表1：14家重点储能企业营收和净利润（单位：亿元）

毛利率和期间费用

分产业链环节看，储能电池环节毛利率相对偏低，2022年宁德时代、瑞浦兰均和国轩高科储能业务毛利率落在10%-20%区间；储能电池管理系统和系统集成环节的毛利率在17%-25%区间；储能逆变器和便携式储能环节毛利率相对偏高，为30%-45%，综合来看，储能行业的毛利率高于制造业成熟行业的平均水平。

图3：14家储能公司期间费用率（%）

表2：储能企业在IPO报告期内的融资额