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口罩概念股逆势上涨基金经理三大主线掘金医药板块

时间:2020-02-28 作者: 来源:中国电池网

从需求端来看，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。从供给端来看，为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。

3M口罩

美国3M口罩电池网资料图片

2月28日，A股三大股指遭遇重挫，口罩概念板块逆势上涨，板块涨幅超3%，道恩股份、搜于特涨停，泰达股份、再升科技、南卫股份、振德医疗等涨幅居前。

机构指出，从需求端来看，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。从供给端来看，为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。筛选出业绩展望良好的核心推荐标的，重点推荐智云股份和拓斯达。

由于医疗健康行业具有增长确定性、需求确定性的特点，是较为优秀的长期投资标的。因此，建议基民通过历史投资板块、个股调整能力、历史业绩以及基金经理专业素养几方面来具体甄别医药主题基金。可选取长期业绩稳定的医药主题基金进行投资。

（电池网注：目前电池新能源产业链上市公司涉足口罩概念有：比亚迪、新纶科技、多氟多、大族激光、欣旺达、赢合科技等）

口罩防护概念逆市大涨国内复工叠加海外疫情升温口罩需求仍巨大

新冠肺炎疫情发生以来，口罩瞬间成为需求最为迫切的防疫物资。中国证券报报道，记者近日对口罩产业链的每个生产环节展开调研获悉，如果疫情期间全面复工，国内口罩日需求量或将达到5亿只左右；而按当前产能，日均生产约7600万只，供需矛盾十分突出。尤其是医用口罩，企业必须获得国家药监局的医疗器械注册证方可生产，供需更为紧张。

根据国家统计局发布的2018年国民经济和社会发展统计公报，2018年中国总就业人数为7.76亿。按照这个数字，如果疫情期间全面复工，按照每人每天一只口罩计算，每天口罩需求超过5亿只，与当前产能的差距巨大。

工信部日前表示，当前医护人员口罩短缺，N95口罩实行统一调拨。根据中国卫生健康统计年鉴2019年数据，截至2018年，全国各类医疗机构共有医疗工作人员1230万人，其中，医院执业医师超过360万人，注册护士超过409万人。目前医院的口罩需求最迫切。在抗疫一线的医护人员属于高风险暴露人员，应佩戴医用防护口罩或N95口罩。即使不在抗疫一线的其他医护人员，也在为整个医疗体系运转坚守岗位，医用普通口罩和医用外科口罩同样是刚需。

此外，海外疫情持续升温。截至当地时间2月28日上午8点，日本新冠肺炎感染者总计达919人；意大利累计确诊653例病例，疫情蔓延至13个大区。当地时间27日16时至28日9时，韩国新增256例新冠肺炎确诊病例，累计确诊2022例。

机构指出，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。其中，意大利部分药局的口罩厂商已无库存，100枚口罩售价高达100欧元；德国药店口罩10日内涨价24倍，约售60欧元/盒；韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个；日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。

根据中国纺织品商业协会公布的数据，2018年中国口罩产量45.4亿只，占全球产量50%，平均每天1243万只。受本次新冠疫情影响，全国已有30个省区市陆续增加新的口罩生产线，根据国家发改委公布的数据，截至2月22日，中国口罩日产量已经达到5477万个，是月初日产量的3.8倍，是2018年日产量的4.4倍。为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。

SAFE life口罩

美国SAFE life口罩电池网资料图片

国内产业链龙头有望弯道超车

中泰证券认为，从需求端来看，海外疫情滞后于中国，目前处于爆发早期阶段，疫情严重地区口罩脱销。从全球口罩限购和价格飞涨来看，口罩需求急剧增加。从供给端来看，为满足国内市场需求和增加对外出口，国内还需持续增加口罩产能。给予口罩生产设备行业“增持”评级。认为疫情之下，口罩用品需求大，口罩生产设备在疫情下更显积极意义；首次覆盖，给予口罩生产设备行业“增持”评级。筛选出业绩展望良好的核心推荐标的，重点推荐智云股份和拓斯达。

国联证券认为，尽管有不少企业跨界转产，但上游原材料熔喷无纺布原料的短缺短期无法解决，随着复工潮的来临以及海外疫情的持续发酵，短期全球口罩短缺仍将持续。中期看，疫情过后，国家、医院、地方政府、企业和家庭有较大的动力维持特定量的口罩等预防物资的战略储备。而新增的产能大多缺乏相关的医药口罩生产资质，疫情过后产能将会淘汰。认为随着人类活动范围的扩张，当下生活环境的变化，以及交通便捷下的人口流动加速，传染病高发是长期趋势。未来国家和人民对社会公共卫生愈加重视，对于口罩等防护用品的的需求将持续加大。

该机构认为，受益于口罩产能扩大，相关口罩机生产企业短期或有不同程度的受益。上游原材料生产企业如欣龙控股、泰达股份等无纺布业务受益于口罩的长期刚性需求，熔喷无纺布原料供不应求。

民生证券指出，短期来看，疫情带来医用口罩需求爆发式增长，当前供不应求的格局下口罩设备市场也呈现爆发式增长。长期来看，国家收储制度、国民卫生习惯教育和全自动高速设备的更新带动市场长期增长。标的选择方面，重点推荐：瀚川智能、赢合科技、信捷电气、正业科技、智云股份、南兴股份、山东威达、韶能股份、拓斯达，建议关注金溢科技、万集科技、华铭智能。

盈峰资本基金经理周冬：最看好创新医药等三大细分方向

关于医药行业的长期趋势，周冬表示，医药行业是一个永远的朝阳产业，是人类的开放性追求。首先，从人口结构看，中国的人口老龄化仍在加速行进中，对医疗保健、就医等是最为急需的刚性需求。其次，目前整体的优质药品、优质器械和高端医疗服务在中国的渗透率很低，未来仍有很大的提升空间。最后，全国医保目前结余较多，包括养老保险、医疗商业保险等在内的需求，值得长期看好。

在医药行业未来较有前景的细分方向上，周冬进行了详细解读。他表示：“我们最看好三块，分别是创新的药品、创新的医疗器械以及为创新医疗方式提供服务的CRO和CDMO公司。”

周冬表示，2017年药监局、卫健委等对医药行业顶层设计的变化，使国内医药行业进入快速发展阶段。其中最重要的是，对仿制药实行“一致性评价”政策。

此后仿制药价格出现了明显下降，平均每次降幅均在50%以上，个别品种达90%以上，极大地改变了仿制药以前高定价、高毛利、高费用的商业模式。通过医保控费，也压制了辅助用药、中药注射剂等品类的价格。

同时，政府相继出台了很多鼓励创新药的政策措施，例如MAH制度、优先审批审评、临床试验报批备案制，医保政策也与之相衔接。

2017年以来，多数药企已转向创新药研发领域。目前，医药类上市公司的研发费用每年增长均在40%以上。此外，国内药企还具备明显的定价优势，同类药品国内企业审批价格仅为国际同行的70%。国内药企最大的优势在于本土化的销售团队，能够下沉到一级、二级、三级等县级医院内。

在与外资企业的创新药竞争中，国内药企主要着眼点为模仿式创新，周冬认为这是比较务实的策略，“回顾历史，日本的武田制药、第一三共等业内大型药企，在上世纪90年代也是通过模仿式创新一步一步走出来的。”

周冬看好的第二个细分方向，是为创新提供服务的CRO和CDMO企业。首先，在创新药企快速发展同时，为提供外包服务的公司贡献了充足的订单。其次，我国具有明显的工程师红利，过去几年CDMO行业向中国产能转移的趋势非常明显。

除此之外，周冬认为，创新的医疗器械领域存在很多投资机会，但常常被忽略。该行业壁垒较低，单一产品的空间虽然不大，但打造“爆款”产品的成功率较高。从全球范围看，这一领域曾诞生了美敦力、达芬奇手术机器人等行业巨头。

他还提到，比较看好医疗服务和健康消费品方向。其行业属性更接近于消费品，可能很多年不会有特别大的变化，但与一般消费品仍存在区别。首先，它很难被线上企业颠覆，如体检、眼科、口腔美容等，实体店仍是消费者的唯一选择。其次，这一行业拥有较高的准入门槛，竞争格局优于一般消费品，品牌连锁店企业拥有明显的向上空间。

在与投资者的对话中，针对带量采购对行业和企业利润的影响，周冬认为，带量采购对仿制药企业影响较大，在资本市场已有所体现。从医药行业整体来看，负面影响已经基本消化。

关于CRO、CDMO的市场空间问题，周冬表示，中国企业在全球范围内都具备竞争优势，企业规模处于第一梯队。得益于工程师红利，上下游产品配套完备性及基础设施的快速建设，未来发达国家产能将向中国集中，生产份额也将向中国企业集中。

哪些基金值得关注？

1、持仓含有相关个股的基金

根据2019年四季度持仓数据，持有道恩股份的基金有三只，其中，鹏华创新驱动混合持仓占比最高，十大重仓个股中还含有贝达药业、普利制药等医药股。